新能源车进入瓶颈期******

　　今年“国补”退出，将“扶上马又送一程”的新能源汽车交给市场。年初，部分车企选择涨价 ，但提前透支的销量和消费者的持币观望 ，让近期狂奔 的新能源汽车大盘首现“降”字。乘用车市场信息联席会(以下简称“乘联会”)发布数据显示 ，今年1月1日-27日，新能源乘用车销量环比下降43%。市场作出选择 ，车企们也坐不住了 。2月2日 ，传出蔚来终端“展车”降价10万元的消息 ，同日飞凡汽车推出新车型再降价格门槛 。事实上，此前特斯拉 、小鹏 、问界已选择官降 。业内人士认为，今年新能源车市进入“后补贴”时代，从“政策市”到市场驱动 ，势必会进入短暂调整期 。

　　展车最高降价近9万

　　2月2日 ，一则“2022款蔚来ES6和ES8降幅最高超过10万元” 的消息引发热议。随后 ，蔚来汽车相关负责人回应称 ：“2022款蔚来ES8、ES6和EC6车型即将迎来全新换代 ，目前还有少量展车和库存车可供销售，这部分车辆可以享受展车政策。”

　　一位蔚来汽车展厅工作人员也向北京商报记者证实了降价消息 。“降价10万元有些夸张 ，但如果达到所有条件，ES6最高优惠能到8.3万元，ES8最高优惠可达8.9万元 。”该工作人员举例称 ，以一辆2022年款蔚来ES6为例，目前购车能享受3年免息 、1.8万元 的现金优惠并赠送价值3.9万元 的辅助驾驶。如果消费者同意在蔚来置换二手车，还可享受1.5万元的置换优惠 。此外，购买库存时间高于90天的车型，还可享受价值1.1万元 的服务无忧政策。

　　蔚来在终端市场打出降价“组合拳” 的同时 ，飞凡汽车则通过推新降低起售价门槛 。飞凡汽车宣布 ，自2月2日起启动飞凡R7产品价值体系调整。其中 ，飞凡R7推出全新屏霸版产品线 ，车电分离畅享价调整至19.59万元起。

　　据了解，本次已 是飞凡汽车今年内第二次调价 。今年1月，飞凡汽车宣布，2月28日前购买飞凡R7可享受价值2.1万元 的限时购车礼遇，车电分离价为21.85万元起 。此次价格调整，该车型起售价直接降至19.59万元 ，较上次优惠价格下调2.26万元。

　　事实上，相比蔚来和飞凡汽车变相降价，今年初小鹏汽车与问界汽车直接选择官降。其中，小鹏汽车旗下车型最大降幅高达3.6万元 。“官降后，消费者到店还可继续与销售人员商谈现金优惠 。”一位小鹏汽车销售人员透露，P7车型的625与670版本，到店购车可享受1.5万元现金优惠，如果消费者用燃油车置换购车，还可享受1.8万元置换补贴。此外，G9车型也能享受5000元现金优惠 。

　　透支效应显现车企承压

　　无论变相降价还是直接官降，新能源车企选择下探售价 的背后来自市场压力 。

　　乘联会发布数据显示 ，今年1月1日-27日 ，乘用车市场零售量为98.5万辆，同比下降45% ，环比下降43%。其中，新能源乘用车市场零售为30.4万辆 ，同比下降1% ，环比下降43%。

　　“国家利好汽车行业的购置税减半 、新能源汽车补贴等政策到期 ，以及前几个月产销偏高等，对车市销量产生一定抑制作用 。”乘联会秘书长崔东树表示，新能源乘用车销量增长达到一个瓶颈阶段 ，今年“国补”退出后，销量增长会是一个严峻的问题。

　　“我认为2023年上半年供需两端 的压力都会比较大 ，但需求的压力肯定会更大一些。”蔚来汽车董事长 、CEO李斌对北京商报记者表示，其中一部分原因便是部分用户 的购车需求提前释放 。数据显示，去年12月新能源乘用车零售销量高达64万辆 ，同比增长35.1% 。

　　对于今年上半年车市走向，中信证券的研报认为，政策刺激结束后的需求透支效应在所难免，今年乘用车消费内需可能承压 。中信证券则预计，去年四季度将小幅透支今年一季度销量 ，产销波动 的影响约为100万辆。“去年底，为抢占各种补贴窗口期 ，部分用户选择提前购车 ，透支了部分今年的购车需求。”中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，“国补”退出后 ，消费者对于车价更为关注，涨价 是柄双刃剑 ，平衡车型成本 的同时势必会让消费者产生观望情绪，车企适时降价也是在试探价格需求底线。

　　北京商报记者 刘洋 刘晓梦

人民币持续升值利好股市******

　　近期人民币持续升值 ，引发人民币资产价值提升 ，股市也出现上涨走势 ，未来如果人民币能够继续升值，股市也有机会进一步走高。

　　受到国际因素影响，前期人民币汇率走势给人一种要逐渐贬值 的感觉 ，但 是近期 ，尤其是1月以来，人民币汇率升破了6.8大关 ，出现了大幅升值 的走势 ，与此同时，股市也同步出现持续向好 的走势。在当下的市场环境下，人民币升值利于股市走牛，可以从以下三个方面来加以论证。

　　一是价值投资环境下 ，股市上涨的关键因素已从资金推动转变为上市公司价值。过去的股市，涨跌主要受到资金流入流出的影响 。一旦人民币出现贬值 ，则意味着资金投放增加。反之 ，人民币升值意味着央行回笼货币较多 ，所以人民币升值对股市上涨利好作用不大 。而现在人民币的升贬，主要受境外投资者对于中国经济未来预判向好的影响 。人民币持续升值，表明境外投资者看好中国经济的未来增长预期，加上国际贸易环境正在向好 的方向发展，所以人民币出现持续升值。这些升值诱因同样也对股市的上涨存在促进作用。

　　二是宏观经济向好有利于股市长牛 。从宏观经济角度看 ，中国经济的持续复苏预期越来越强 ，疫情 的结束也让投资者把关注焦点转移到复工复产上，这让宏观经济进入良性循环成为可能 ，这也有机会促成股市 的长期牛市 。更重要的 是，原本投资者担忧的很多利空因素进一步减弱 ，一旦投资者的预期从利空转为利多，那么股市 的上涨空间将会比想象 的更大 ，股市的价值中枢也将因此提升。

　　三 是人民币升值有利于国际资本流入 。虽然说股市涨跌 的核心要素已经从资金供给转变为上市公司价值，但某种程度上，国际资金 的流入也会对股市构成一定利好。如果人民币升值的预期得到境外投资者 的认同，将会有大量境外资金流入A股市场，因为他们在获得A股市场正常收益水平的同时，还能获得额外的人民币升值收益，这些资金流入 ，也会对A股市场构成利好支持。

　　所以本栏认为 ，在当前的股市环境下 ，人民币升值对于股市的利好作用非常明显 。从走势看 ，1月9日 ，沪深300指数创出阶段新高，这对A股未来走向提供了更多 的做多理由 。

　　虽然A股市场依然存在个股爆雷、大股东减持等利空，不过在利好因素冲击下已经缺乏做空动能。

　　总体而言，人民币连续升值对国内资本市场 是一个利好，无论是外资进入 ，还 是中国投资者投资A股，都有积极作用 ，未来A股市场的长期价值投资预期仍有利可图。